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原油走势领跌PTA期货行情

位置:期货交易技术分析 时间:2013.11.19
    PTA行情程序化交易模型
    周一,原油市场走势波动,投资者需要考虑沙特阿拉伯产量激增PTA期货从供应层面对油价产生的压力,联储多名官员发言对缩减资产采购项目规划前景的暗示,中国未来十年经济改革计划所带来的需求层面的评估,以及伊朗和西方国家就前者的核发展项目即将进行的谈判对中东地区供应局面的影响,油价一度涨至每桶94美元以上,也曾有每桶93美元以下的低位,主力原油合约场内交易中最终收跌在每桶93.03美元,跌幅是0.9%。据财经信息供应商FactSet统计的数据显示,这一价格创下主力合约自5月31日以来的最低收盘价。
    昨日PTA1405合约开盘于7500,最高达到7536,最低达到7462,收盘于7484。从PTA持仓排名上看,PTA1401合约的总交易量、总持仓量均有所增加,其中多头前20名增仓6682,空头前20名增仓14473,持仓前20名呈现净空头25438。PTA期货主力合约移仓1405,但期价未能借助量能的增加而有所突破,目前多空双方在7500元/吨附近处于暂时均衡状态。
    10月中旬以来,PX价格从1500美元/吨附近一路下行,目前运行在1400美元/吨附近,而往年同期PX价格则相对坚挺。PX价格下跌主要受到两方面影响,一是因库存高企和需求放缓,国际油价大幅回落;二是市场普遍预计自四季度开始,PX新装置将陆续投产,届时PX供应将逐渐转向宽松。
    从价差层面看,上周至今PX与MX的价差在160?190美元/吨区间,MX与石脑油的价差在250?300美元/吨区间,两个环节的价差均处于年内低点。利润回落使得部分PX生产商降低运行负荷,市场甚至预期PX新装置投产将延期。按照原计划年底至2014年一季度PX供应能力会不断提高,其价格将受到影响。
    截至上周末,PTA工厂的整体开工率回升至75%以上,较前期的72%有所增加。后期或仍会有小幅回升,但开工率提升的持续性预计不强,随着备货行情结束,开工率势必回落。
    从企业情况看,逸盛大化(520万吨/年)装置目前超负荷运行,其中一号装置10月22日重启;浙江逸盛开工较低,1号装置(65万吨/年)、2号装置(65万吨/年)停车,三号装置(200万吨/年)负荷仅4成;逸盛海南(210万吨/年)目前负荷率八成。恒力石化一套装置(220万吨/年)处于停车状态。此外,远东石化、BP珠海、桐昆嘉兴等企业均有生产线停车。
    从国内轻纺城的成交量来看,预计自四季度中下旬到春节,成交量较前期将有所增加,但明显逊色5、6月份的成交峰值。
    此外,纺织品服装出口市场表现平平,最近闭幕的第114届广交会成交额同比、环比均下滑,到会采购商数量环比也出现下降。值得注意的是,6个月以上的长单仅占16.2%。中长单成交占比偏少,预示着未来半年甚至一年,我国出口市场形势依然不容乐观。
    综合分析,由于需求回升,短期PTA期货跌势暂缓。而从中期看,PX新增供应将与需求旺季结束的时间节点汇集,届时PTA价格或将走出加速回落的行情。


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